瑞众人寿举牌中国中免罕见押注商贸服务板块看中消费回暖？近期险资扫货股势头凶猛

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来源：财联社

财联社8月12日讯（记者邹俊涛）险资在港股市场接连举牌。

8月12日，港交所披露易数据显示，瑞众人寿保险有限责任公司（以下简称瑞众人寿）于8月7日在场内增持中国中免H股15.19万股，增持后，瑞众人寿的持股数目增至582万股，持股比例从4.87%上升至5.00%。按照规定，该增持触发举牌。

值得关注的是，与此前险资举牌普遍聚焦交运、环保、公用事业等板块不同，此次瑞众人寿增持举牌中国中免为商贸服务企业。据了解，中国中免主要从事以免税为主的旅游零售业务，包括烟酒、香化、精品、服饰、电子产品等免税商品的批发、零售等业务。

这也是瑞众人寿时隔半个月再次举牌，且均为H股。年内险资举牌提速明显，据财联社记者不完全统计，截止目前已有11家上市公司获险资举牌，超过2023年全年的9家，且近期险资“扫货”H股趋势明显。

险资罕见举牌商贸服务板块企业

据港交所披露易数据显示，瑞众人寿8月7日买入中国中免H股约15.19万股。据了解，瑞众人寿此次以每股均价54.5566港元买入，涉及资金约828.71万港元。

此次买入后，瑞众人寿持有中国中免H股股本达到5%，触发举牌。不过，截止记者发稿，瑞众人寿尚未正式发布有关举牌中国中免的信息披露公告。

值得关注的是，此次瑞众人寿举牌中国中免为商贸服务板块，跟过去险资举牌中所青睐的行业有所不同。据公开报道，年内险企举牌多聚焦在交运、环保、公用事业等行业板块。

以今年举牌最为活跃的长城人寿为例，公司年内举牌了绿色动力环保、城发环境、秦港股份、江南水务、赣粤高速等上市公司。长城人寿表示，公司对基础设施领域投资、民生领域投资、能源领域投资的安全资产进行深度研究，布局港口、高速公司、能源、水务、环保类上市公司，并将ESG和新质生产力作为重点投资方向。

紫金财险年内举牌的华光环能，太保人寿举牌的华电国际电力股份、华能国际电力股份，瑞众人寿的举牌龙源电力等也均属于能源板块企业。

8月3日，瑞众人寿举牌中国中免罕见押注商贸服务板块看中消费回暖？近期险资扫货股势头凶猛国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》（以下简称《意见》），提出挖掘基础型消费潜力、激发改善型消费活力等6项重点任务，专门针对餐饮住宿、文娱旅游等社服板块推出支持政策。

业内分析认为，“服务消费利好政策出台，关注结构性景气度。”中信建投证券指出，《意见》将激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力。华泰证券表示，专项政策出台有望提振市场信心，带动社服板块景气度和估值修复；立足中长期，供给侧提质升级有望撬动增量需求，加速推进行业整合，龙头当前底部配置机遇凸显。

日前，中国中免发布2024年半年度业绩快报显示，报告期内，公司实现营业收入312.65亿元，同比下降12.81%；实现归属于上市公司股东的净利润32.88亿元，同比下降14.94%。

不过，报告期内，公司主营业务毛利率为32.94%，同比提升2.62个百分点，其中第二季度主营业务毛利率为33.29%，同比提升0.82个百分点，环比提升0.59个百分点，公司主营业务毛利率持续改善。

东吴商社吴劲草团队点评该半年报数据指出，中免市场地位稳固，中长期看好中免作为旅游零售龙头受益市内免税店政策和出境游的逐步恢复，在消费景气状态下受益于相对较高的行业增速。基于海南离岛免税销售承压，下调中国中免盈利预期，维持“买入”评级。

险资“扫货”H股趋势日渐明显

据不完全统计，截止目前年内已有11家AH股上市公司获得险资举牌，举牌频次较上一年有所增加。财联社记者注意到，不同于上半年举牌公司大多为A股不同，险资近期“扫货”H股趋势日渐明显。

除了举牌中国中免H股，瑞众人寿上月还刚举牌龙源电力H股。7月26日，瑞众人寿在官网发布公告，公司于7月22日买入龙源电力H股526万股，涉及资金约3，919.33万港币；参与上述举牌后，公司持有龙源电力H股16，589.5万股，占其H股股本的5.00%。

7月31日，长城人寿公告买入绿色动力环保H股股票100万股，增持后共计持有股票数量7015万股，占上市公司总股本的5.03%，触发举牌。绿色动力环保发布公告称，本次权益变动后，长城人寿不排除未来12个月内继续增加上市公司股份的可能。

几乎与长城人寿同步，太保人寿也公告举牌了两家港股上市企业，分别是华电国际和华能国际。公告显示，太保集团联合旗下多家子公司太保寿险、太保财险、太保健康险、太平洋安信农险和太保资产，于7月30日通过港股通买入上市公司华电国际和华能国际H股股票，太保资产担任受托管理人。

据了解，在本次举牌前，上述关联方及一致行动人合计持有华电国际、华能国际8562万股和2.34亿股，各占两家上市公司H股股本比例为4.99%和4.98%。增持完成后，上述关联方及一致行动人持有华电国际、华能国际H股比例均为5.00%。

据不完全统计，最近半个月已有5家H股上市公司获得险资举牌。

据华创证券梳理，险资曾经历过两次举牌潮，分别为2015年和2020年。其中，2020年，A、H股出现一批低估值个股，推动险资低位扫货，这一举牌热潮中，业内总结是以头部险企为主要驱动，举牌标的切向高股息风格，港股策略凸显。